최적 적응형 시장제조: 영구적 옵션 마켓의 고수익성 자산 유동성 제공에 대한 이론적 프레임워크

최적 적응형 시장제조 소개

영구적 선택 시장에서 시장 만들기의 최적의 시장 만들기를 위한 엄격한 이론적 틀이 개발되었습니다. 이 틀은 시장 만들기의 문제를 필터링된 확률 공간에서 확률적 최적 제어 문제로 모델링하며, 제어는 두 개의 거래소에서 적응적인 매수 매도 격차와 재고 보험 결정입니다. 이러한 틀은 현대 분산 장소 미시 구조의 다양한 패러다임을 통합하고 확장합니다. 이 틀의 기여는 여러 가지입니다. 첫째, 수익 분해 정리를 통해 수익을 격차 수입, 부정 선택 손실, 재고 보유 비용, 보험 마찰, 자금 조달 비율 취약성으로 분리합니다. 둘째, 일정한 효용 함수 하에서 해밀턴-야코비-벨만 방정식과 검증 정리를 통해 매수 매도 격차, 재고, 보험 제어 문제의 합쳐진 제어를 제공합니다. 셋째, 높은 수익률 영역 정리를 통해 수익률이 높은 영역을 5개의 무차원 매개변수로 특성화한 주 수익률 수식을 제공합니다.

분석 및 결과

수치 분석을 통해 유익한 영역과 비유익한 영역 사이의 단계 전환을 확인할 수 있습니다. 또한, 베이즈 적응적 추정을 통해 최적 제어 하에서 에르고딕 재고 분포를 제공하며, 켈리 최적의 레버리지와 파산 경계를 분석합니다. 마지막으로, 다중 쌍 포트폴리오 할당을 통해 분산 효과 포화 결과를 제공합니다. 이러한 틀은 시장 만들기의 최적의 시장 만들기를 위한 중요한 이론적 기초를 제공하며, 실제 시장에서 유용한 적용을 가질 수 있습니다.